این گزارش تصویری دقیق از موقعیت فعلی اسپیساکس در مسیر بزرگترین عرضه اولیه جهان ارائه میدهد.
تحلیل فنی گزارش نشان میدهد بخش عمدهای از ارزشگذاری میلیاردی این شرکت، نه بر پایه درآمدهای واقعی، بلکه بر پایه اعتماد به رویکرد بلندپروازانه ایلان ماسک است.
نویسنده: مارتین پیرز
تاریخ انتشار: ۳۱ اردیبهشت ۱۴۰۵ (۲۱ مه ۲۰۲۶)
منبع: theinformation.com
شبکه اطلاعرسانی روابطعمومی ایران (شارا) || اسپیساکس قرار است ماه آینده وارد بورس شود؛ بسیاری از رسانهها از آن به عنوان «بزرگترین عرضه اولیه تاریخ» یاد میکنند. اگر این اتفاق رخ دهد، نشان میدهد ایلان ماسک چقدر در متقاعد کردن سرمایهگذاران مهارت دارد.
طبق Prospectus، اسپیساکس در اصل یک شرکت مخابراتی است که از اینترنت ماهوارهای، پرتاب موشک و خدمات ابری درآمد دارد.
اگر این شرکت با معیارهای رایج بازار ارزشگذاری شود، ارزش واقعی آن حدود ۷۰۰ میلیارد دلار است؛ یعنی بسیار کمتر از عدد ۱٫۷۵ تریلیون دلاری که برای عرضه اولیه مطرح شده است.
سرمایهگذارانی که سهام اسپیساکس را با ارزش بسیار بالا میخرند، عملاً یک تریلیون دلار برای رؤیای آینده شرکت میپردازند، نه برای درآمد واقعی امروز آن.
تحلیل بخشهای تجاری اسپیساکس
۱. استارلینک
حدود ۶۰ درصد از درآمد سال گذشته از بخش اینترنت ماهوارهای بهدست آمده است. افزایش ۳۲ درصدی فروش در سهماه نخست سال نشان میدهد که درآمد امسال میتواند به حدود ۱۵ میلیارد دلار برسد.
با این حال، استارلینک تنها ۱۰٫۳ میلیون مشترک جهانی دارد، در حالی که شرکت «کامکست» در آمریکا ۲۹ میلیون مشترک پهنباند دارد. با این مقیاس، ارزش منطقی استارلینک حدود ۱۵۰ میلیارد دلار برآورد میشود.
۲. پرتاب موشک
درآمد این بخش در سال گذشته ۴ میلیارد دلار بود. اگرچه درآمد سهماهه نخست کاهش داشت، احتمالاً ناشی از تأخیر پرتابها بود. با عملیاتیشدن موشک غولپیکر «استارشیپ»، انتظار رشد چشمگیری میرود، اما زمان دقیق آن هنوز مشخص نیست. با محاسبه خوشبینانه، ارزش این بخش حدود ۳۰۰ میلیارد دلار تخمین زده میشود.
۳. بازوی هوش مصنوعی و تبلیغات
ترکیبی از تبلیغات در شبکه اجتماعی اکس و خدمات هوش مصنوعی است. درآمد تبلیغاتی سال قبل ۱٫۸ میلیارد دلار بود که رشدی اندک داشت و کارشناسان ارزش آن را نزدیک به ۳ میلیارد دلار تخمین میزنند.
۴. زیرساخت ابری و اجاره سرورهای هوش مصنوعی
اسپیساکس اکنون سرورهای هوش مصنوعی خود را به شرکتهایی مانند «آنتروپیک» اجاره میدهد. طبق امیدنامه، آنتروپیک ماهانه حدود ۱٫۲۵ میلیارد دلار پرداخت میکند و این همکاری میتواند سالانه بیش از ۲۰ میلیارد دلار درآمد برای اسپیساکس ایجاد کند. با لحاظ این ظرفیت، ارزش بخش ابری حدود ۱۶۵ میلیارد دلار محاسبه میشود.
۵. دستیار هوش مصنوعی برنامهنویسی
اسپیساکس گزینه خرید این استارتآپ را با ارزش ۶۰ میلیارد دلار در اختیار دارد. این شرکت درآمد سالانهای حدود ۲٫۷ میلیارد دلار در ماه مارس داشته و انتظار میرود تا پایان سال به حدود ۷ میلیارد دلار برسد.
جمعبندی مالی
محاسبات تقریبی نشان میدهد ارزش کل اسپیساکس بر پایه واقعیتهای تجاری حدود ۶۷۸ میلیارد دلار است؛ با این حال، سرمایهگذاران با انگیزه شخص ایلان ماسک، بیش از یک تریلیون دلار بر این ارزش میافزایند.
«راس گربر»، از سرمایهگذاران اسپیساکس، اظهار کرده است:
«کسبوکار اصلی حدود ۵۰۰ میلیارد دلار میارزد؛ اما چون ماسک پشت آن است، سرمایهگذاران یک تریلیون دلار دیگر نیز بر ارزش شرکت اضافه میکنند.»
تب و تاب بازار عرضه اولیه
بازار IPO دوباره داغ شده است.
شرکت «اورا» مدارک عرضه سهام خود را ارائه داده و صرافی رمزارزی «بلاکچین» نیز همین مسیر را در پیش گرفته است. همچنین پیشبینی میشود «اوپناِیآی» نیز در ماههای آینده وارد بازار سهام شود.
اورا: تولیدکننده انگشتر هوشمند سلامت، اعلام کرده در مسیر دستیابی به بیش از ۵ میلیون مشترک پولی است. ارزش شرکت حدود ۱۱ میلیارد دلار برآورد میشود.
بلاکچین: در شرایطی متفاوت قرار دارد؛ ارزش آن در فروردین ۱۴۰۴ به حدود ۶٫۹ میلیارد دلار کاهش یافته و تقریباً نصف ارزش سال ۱۴۰۱ است. دیگر بازیگران بازار رمزارز مانند «کوینبیس» و «جمنای» نیز با کاهش نیرو روبهرو شدهاند.
این گزارش تصویری دقیق از موقعیت فعلی اسپیساکس در مسیر بزرگترین عرضه اولیه جهان ارائه میدهد. تحلیل فنی مقاله نشان میدهد بخش عمدهای از ارزشگذاری میلیاردی این شرکت، نه بر پایه درآمدهای واقعی، بلکه بر پایه اعتماد به رویکرد بلندپروازانه ایلان ماسک است.